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10 - Epaule-tête-épaule inversée  - Description p.239

Cette figure très classique est la version haussière de l’épaule-tête-épaule.

Il s’agit d’une forme particulière de triple bottom où le creux central est plus profond.

Un triple bottom indique qu’il doit y avoir trois mouvements de baisse bien identifiables.

Comme pour son homologue baissier, la symétrie est le mot clé à retenir pour bien identifier la figure.

Cependant, les formes parfaites semblent plus rares sur les creux que sur les sommets.
On souhaite une symétrie temporelle des trois creux, aussi bien sur l’espacement des différents bottoms entre eux que sur leur durée de formation.

De même, l’on recherche l’absence de disproportion marquée sur la profondeur des deux épaules qui doit être assez proche, mais ce n’est pas toujours vérifié en pratique.

On s’accorde à considérer que la profondeur de la tête doit être de 1,5 à 2 fois celle des épaules.
La ligne du cou, qui représente la zone de résistance où sont réactivées les trois séries de baisse, peut être ascendante (38 % des cas), descendante (40 %) ou horizontale (22 %).

Il s’agit dans 85 % des configurations d’une figure de retournement haussier. Elle doit donc être retrouvée à l’issue d’une tendance baissière avérée.

Nous verrons cependant qu’il existe d’authentiques épaules-têtes-épaules inversées de continuation, c’est-à-dire survenant dans un marché déjà haussier (15 % des cas).
     

     
Elles constituent d’excellentes figures de continuation haussière.

Une cassure haussière survient dans 98 % des cas.

Dans 3 % des cas, une fausse cassure se produit, la valeur ne cassant la ligne du cou que transitoirement.

Enfin, seulement 2 % des configurations auront une évolution baissière.

Un pullback (ici un throwback) sur la ligne du cou est assez fréquent et apparaît dans 52 % des cas.

Il dure en moyenne 11 jours et se fait classiquement à faible volume.

La fréquence de ces pullbacks n’est pas influencée par l’importance des volumes à la cassure.
Cette ligne du cou a vocation à devenir un support par la suite selon la règle classique d’inversion de polarité des lignes de tendance.

La durée de réalisation de ces formations varie entre quelques semaines et plusieurs mois, mais peut s’observer sur des unités de temps très courtes, notamment en intraday.

En moyenne, entre les deux épaules, la durée est de l’ordre de 2,5 mois sur un graphique à échelle quotidienne.

En dehors des formes typiques, l’on peut observer des ETE inversées dites complexes, à deux têtes, dont la tête est elle-même formée d’une ETE inversée ou bien de plusieurs épaules non symétriques en nombre.

Globalement, les caractéristiques évolutives suscitées sont équivalentes.
D’autre part, si dans un marché baissier l’ETE inversée annonce un retournement haussier dans plus de 98 % des cas, le fait de la retrouver dans une tendance déjà haussière en fait une figure de continuation, éventualité représentant 15 % des cas.

Une ligne du cou descendante donnerait un objectif de hausse plus important (40 % contre 38 %).

Il en est de même lorsque la première épaule, la gauche, est moins basse que la droite (41 %contre 36 %).

Ainsi une ligne du cou baissière avec une dernière épaule plus profonde serait prédictive d’un gain haussier plus important.

Ce gain moyen atteint 44 % si la valeur se trouve dans le tiers supérieur de son range annuel, pour 36 % en moyenne dans les 2/3 inférieurs.
 

Exemple de forme



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