Rounding bottom de continuation haussière

Ce graphique quotidien du titre Publicis Groupe fait apparaître un rounding bottom survenant à l’issue d’une progression de plus de 100 % du titre. Ce bottom est donc en situation de continuation haussière, ce qui est observé dans deux tiers des cas. Notez sur le fond du creux, deux phases de baisse plus marquées et plus pointues. Cependant, la forme reste globalement curviligne. Observez le tarissement des volumes sur le fond de la cupule. Il est encadré par deux pics de volumes correspondant aux versants plus abrupts de la structure et à la cassure de la ligne du cou. Ce schéma est assez typique. Ici, la règle de la balançoire donne un objectif assez pertinent, ce qui s’observe dans un peu plus d’un tiers des cas. Vous avez sans doute reconnu le gap de terminaison à la sortie de la cupule.

Rounding bottom de durée prolongée

Ce graphique hebdomadaire du titre Atmel Corp montre un rounding bottom de durée prolongée sur plus de 2 ans. Le fond de la figure n’est pas parfaitement régulier, comme cela est souvent le cas, mais le mouvement général est bien de type curviligne. Notez la baisse des volumes dans la partie centrale de la structure et leur augmentation dans la portion ascendante. Observez également le premier test infructueux sur la ligne du cou suivi d’une petite consolidation en rectangle descendant (flag, voir page 415), juste avant la cassure haussière. Les variations de cours sont ici impressionnantes, atteignant 620 % du plus bas à la ligne du cou, puis 200 % entre la ligne du cou jusqu’au plus haut. Mais si l’on considère la variation du plus bas de la cupule au plus haut, cette progression atteint au total 2 000 % !

Rounding bottom de durée prolongée (suite)

Revoici le titre Atmel Corp mais cette fois sur un graphique mensuel. La configuration en rounding bottom apparaît alors plus clairement. Lorsque les figures chartistes se déroulent sur des périodes prolongées, l’utilisation de graphique en unité de temps plus longue permet de rendre la structure plus clairement identifiable. Nous nous apercevons de ce fait, que ce rounding bottom est survenu à l’issue d’une tendance haussière datant de plus de quatre ans.

Rounding bottom et consolidation latérale

Le graphique hebdomadaire du titre Lam Research fait apparaître une formation en rounding bottom. Je voulais surtout à travers cet exemple vous montrer l’existence, après la cassure de la ligne du cou, d’une consolidation latérale ici très prolongée, de l’ordre de 6 mois. Elle va mettre à mal le rôle de support théorique de la ligne du cou. Pourtant, cela n’empêchera pas la très forte envolée haussière ultérieure avec multiplication par plus de 3 du cours. Ce type de comportement potentiellement déroutant n’est pas rare, d’après mon expérience, dans ce cas de figure. Une façon d’éviter cet écueil, est de positionner le stop, non pas sous la ligne du cou, mais selon la méthode explicitée pour la gestion des tendances haussières.

Rounding bottom et double bottom ascendant de continuation haussière

Le graphique quotidien du titre Hotels. com permet de rendre compte d’un autre piège que recèlent les formations en rounding bottom. En effet, vous voyez, lors de la phase ascendante de la cupule, que deux accidents brutaux de baisse (corrections baissières) vont mettre à mal les positions qui ont été prises de façon anticipée avant une cassure nette de la ligne du cou. Il est préférable d’attendre une cassure avec des volumes importants pour se positionner. Mais vous avez sans doute reconnu ici le double creux ascendant de continuation haussière décrit dans un chapitre précédent. Par ailleurs, nous observons que le titre « joue » assez longuement avec sa ligne du cou produisant à nouveau une dérive latérale à très faible volume. Celle-ci précède juste la vraie cassure accompagnée de volumes forts fin juin. Notez que la première « cassure » n’en était pas une dans la mesure où la clôture s’est faite en deçà de la ligne du cou, début mai 2001. Il s’agissait d’un soulèvement. Les autres possibles cassures ne comportaient aucun volume significatif lors de la dérive latérale (consolidation quasi en rectangle) courant juin. Ce phénomène devait rendre méfiant. D’expérience, ce type de consolidation horizontale juste en dessous d’une résistance donne assez souvent une sortie haussière, et ce quelle que soit l’unité de temps. Le calcul de l’objectif avec la règle de la balançoire apparaît ici assez pertinent.

Figure en coquille (« J » ascendant)

Ce graphique quotidien du titre ASML Holding N. V. montre un aspect en coquille (scallops ou plutôt en « J » ascendant). Il y a trois formations successives. L’aspect en (2) est le plus typique montrant une consolidation arrondie de brève durée suivie d’une forte ascension donnant un aspect en hameçon, la pointe dirigée à gauche. Notez les faibles volumes sur le fond du creux ce qui est concordant avec une phase de consolidation.

Cinq rounding bottoms successifs

Ce nouveau graphique quotidien du titre Atmel Corp illustre bien la fonction de continuation haussière du rounding bottom. Cependant, une telle configuration reste assez rare. Ici, nous avons cinq bottoms successifs, plus ou moins arrondis et profonds survenant en cours de tendance haussière. On note un aspect en scallops successives avec une amplitude de la « tige » du « J » de plus en plus importante. Ainsi, chaque phase d’avancée est plus ample que la précédente. L’aspect en hameçon est plus visible sur les deux derniers creux. Notons également le jeu des volumes lors des bottoms, avec une évolution en « V » en phase avec les prix. Par ailleurs, ce graphique illustre également bien la définition d’une tendance haussière, avec une succession de nouveaux plus hauts et de moins bas. Chaque phase de hausse aboutit à un plus haut et chaque bas de consolidation reste au-dessus du précédent.