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Les lignes de tendances
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Lorsqu’une tendance se dessine, il est souvent
possible de tracer une ligne de tendance. Celle-ci sera donc
oblique. Dans une tendance haussière, on prendra, pour tracer cette
ligne, deux points bas, sur lequel le mouvement de l’action a
rebondi. Pour que cette ligne soit valide, on souhaite qu’un
troisième point s’y trouve aligner.
On peut considérer ainsi que tant qu’il n’y a pas de clôture
persistante en dessous de cette droite, la tendance devrait
persister. Personnellement, je considère qu’il faut au moins 20
cotations successives, qui respectent une ligne de tendance, pour
que celle-ci soit valide. Dans une tendance haussière, une ligne de
tendance haussière s’appelle un support et représente le niveau sur
lequel l’action rebondit un certain temps.
Pour une tendance baissière, on prendra au moins deux points hauts
pour tracer sa droite, en souhaitant qu’un troisième point touche
celle-ci.
Tant qu’il n’y a pas de clôtures persistantes audessus de cette
droite, la tendance baissière est vérifiée. Bien souvent d’ailleurs,
lorsque les cours affleurent cette droite, on observe un nouvel élan
baissier, comme si l’action avait rebondi de façon élastique sur
celle-ci. Cette ligne, dans le cas d’une tendance baissière,
s’appelle une résistance. |
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Le graph ci-dessus nous montre une belle
tendance haussière avec la possibilité de tracer une ligne de
tendance à partir des deux premiers points bas du mouvement de
hausse. Nous voyons que cette ligne a une fonction de support
haussier qui restera valide pendant plusieurs mois, avec au
total sept points touchés. Les points idéaux de placement à
l’achat pour l’investisseur se situent en 3, 4, 5, 6 et 7,
c’est-à-dire au moment où le titre revient à proximité de sa
ligne de tendance et repart à la hausse. Nous observons qu’après
le moins bas (7), la valeur est incapable de former un nouveau
plus haut, puis casse à la baisse avec force la ligne de
tendance, ce qui évoque la fin du mouvement de hausse. Par
ailleurs, notez comment cette ancienneligne de support va
désormais agir en tant que ligne de résistance au point (R)
selon la règle de l’alternance de polarité des lignes de
tendance (voir plus loin).
Le graph de droite fait apparaître une
tendance baissière prolongée de plus de deux ans, guidée par une
ligne de tendance baissière tracée à partir de deux points hauts
du mouvement. Cette ligne de tendance, qui a une fonction de
résistance baissière, coiffe de façon dynamique la hausse du
titre. Elle restera valide pendant de nombreux mois. Les points
idéaux de placements à la vente se situent en 3, 4, 5 et 6, au
moment où le titre revient à proximité de sa ligne de tendance
et repart à la baisse. Notez comment après les points 3, 4, 5,
il se produit une accélération baissière avec formation de
nouveaux plus bas, la ligne de tendance agissant un peu comme un
élastique repoussant fortement la valeur à la baisse. |
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| La question est souvent posée de savoir si
l’on doit prendre en compte les points extrêmes des barcharts ou
simplement les ouvertures ou clôtures. En pratique, le choix
n’est pas si rigide pour la plupart des opérateurs, l’essentiel
étant que le canal ainsi dessiné soit cohérent et permette
d’avoir des repères faciles à exploiter. N’oublions pas, que
nous ne sommes pas dans le cadre d’une science exacte et l’on
tolère en général que quelques extrémités de barres dépassent
les lignes tracées, en les considérant comme des artefacts ou
des accidents de parcours, et pouvant ainsi matérialiser une
partie de la composante aléatoire évoquée plus haut.
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Ces artefacts ou excès haussiers ou baissiers seront le plus
souvent assez rapidement corrigés avec réintégration du cours à
l’intérieur du canal. Nous y reviendrons plus loin. En terme
d’exploitation de ces canaux ou lignes de tendance, la tactique
classique du trader consiste à acheter à proximité du support
haussier dans le cas d’une tendance haussière et à vendre la
valeur à l’approche de la résistance baissière si le mouvement
témoigne d’une tendance baissière. |
Ceci est d’ailleurs un principe général de trading,
qui est d’acheter sur les points bas et de vendre en zone haute
de prix. Pour l’investisseur classique, une position est prise
dans le sens de la tendance et est conservée tant que la ligne
de tendance est respectée. |
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Le graph de gauche nous montre une ligne
de tendance haussière. Nous pouvons également tracer une droite
parallèle, une résistance haussière, permettant ainsi de
délimiter un canal haussier assez bien respecté pendant près de
4 mois. Notons que les excès haussiers, fréquemment observés,
notés E1 et E2 vont être rapidement et brutalement corrigés
(principe de l’élastique) avec réintégration du canal et
atteinte du support. L’exploitation de ce type de canal peut se
faire de 3 façons différentes :
• Soit selon un mode très classique avec un achat à l’intérieur
du canal à proximité du support et conservation des positions
jusqu’à ce que le support soit cassé, puisqu’il s’agit d’une
tendance haussière.
• Soit, faire plusieurs opérations d’achats uniquement, en
achetant près du support et en prenant les bénéfices à proximité
de la résistance.
• Soit, pour les intervenants les plus agressifs, faire de
multiples opérations d’achats et de ventes à l’intérieur du
canal, achats sur le support, prise de bénéfices sur la
résistance, ventes à découvert (voir p 91) sur la résistance et
prises de bénéfices sur le support.
Cette dernière attitude, réservée aux intervenants expérimentés,
peut être très bénéfique sur les canaux larges et observés sur
des unités de temps assez longues, hebdomadaires notamment. Ces
trois attitudes comportent un risque croissant, mais aussi des
gains en conséquence.
Le canal baissier s'exploite de la même façons que le canal
haussier mais dans le sens inverse.
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Le graph de gauche nous montre une
tendance baissière guidée par une ligne de tendance baissière
tracée à partir des deux premiers points hauts. Nous pouvons
également tracer, à proximité des deux premiers points bas, une
droite parallèle, qui sera une ligne de support baissier. Cette
ligne plus théorique que réelle initialement, prendra toute son
importance en fin de tendance où elle s’avérera être
effectivement un bon support. L’exploitation de ces canaux
baissiers lorsqu’ils sont bien délimités peut se faire de
plusieurs façons :
• Soit, en prenant une position vendeuse à l’initiation du
mouvement et en conservant la position tant que la ligne de
résistance est respectée.
• Soit, en contractant plusieurs positions de vente initiées à
proximité de la résistance et en rachetant les titres à
l’approche du support.
• Soit, de façon plus agressive, en prenant en plus des
positions de ventes étagées, des positions d’achats à proximité
du support que l’on solde impérativement et sans tarder à
proximité de la résistance, car nous sommes en tendance
baissière.
Cette dernière attitude, beaucoup plus risquée et réservée aux
intervenants les plus expérimentés, peut se justifier lorsque
les canaux sont larges et observés sur des unités de temps assez
longues, hebdomadaires notamment. En effet, l’amplitude des
mouvements au sein du canal et le temps laissé à l’opérateur
pour intervenir peuvent légitimer cette attitude dans le cadre
d’un trading agressif.
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