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Tendance haussière Nous voyons la succession de nouveaux plus
hauts marqués par des chiffres impairs suivis par des phases de
repli des cours appelées consolidations ponctuées par des points
bas indiqués par les chiffres pairs. Tant que les chiffres
impairs marquent de nouveaux plus hauts et que les chiffres
pairs décrivent une succession de moins bas, nous restons en
tendance haussière par définition. Ce graphique est une
bonne illustration d’une tendance haussière avec un cours qui va
plus que doubler. Au point (1), un haut est formé suivi d’une
consolidation qui s’achèvera en (2) à 50 euros, bien au-dessus
du dernier plus bas (sous les 45). Le point (1) va être débordé
avec formation en (3) d’un nouveau plus haut, suivi d’une
consolidation en (4) et ainsi de suite. La définition de la
tendance haussière est ici bien respectée : les points 1-3-5-7-9
forment de nouveaux plus hauts et les points 2-4-6-8-10
correspondent aux points bas de consolidation, et à aucun moment
un point bas n’enfonce le précédent. En revanche, regardez bien
ce qu’il se passe au point A. Après la consolidation qui
s’achève en (10), la valeur n’est plus capable de créer un
nouveau plus haut, c’est-à-dire de déborder à la hausse le point
(9). Qui plus est, le point bas suivant noté (B), dépasse
largement à la baisse le point (10), point bas de la dernière
consolidation. La tendance haussière a donc vécu, et ce n’était
pas une bonne idée d’acquérir le titre à 70 euros.
Regardez également les volumes. Notez comment ceux-ci sont
relativement plus faibles lors de la progression du point (6) au
point (9) comparée à la progression de (4) à (5). Ceci n’était
pas sain pour la pérennité de la tendance haussière. Bien sûr,
vous me direz qu’il est facile d’analyser a posteriori le
marché, mais à cette époque ou peu après, lorsque le titre était
revenu autour de 80 euros courant octobre 2000, j’avais écrit
dans une analyse que le renversement de tendance était là et
devrait mener dans un premier temps la valeur vers les 40 euros.
À cette époque, peu de personnes me donnaient crédit. Pourtant,
j’étais bien loin du compte, puisque au moment précis où j’écris
ces lignes le titre cote moins de 5 euros ! |
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